<上周，沪深股市拉出了连续第七根绿色的周K线，今天(3月31日)，沪深两市继续跳水低开，上证指数下跌107.43点，失守3500点关口，如果从2007年上证指数最高点6124点算起，现在指数的跌幅已超过了40%，蒸发的市值更高达十几万亿元，是什么样的力量，打压着股市的每一次反弹？是什么样的担忧，让资金逐渐远离股市？

　　大小非解禁究竟对市场的压力有多大？

　　3月31日，周一，上证综合指数收报3472点，跌107点，继续下挫，北京市银河证券一家营业所的股民们又一次失望，上周五的大涨果然又是昙花一现。

　　投资者：“我没做多少，我就来看看，我本人没有太大的希望。”

　　投资者：“哪有跌成这样的，美国次级债危机，中国经济是好的，中间就是减缓，咱没有危机，那美国那一感冒，咱们这怎么就发烧了。”

　　投资者：“辛辛苦苦两三年，一两个月就回到了解放前，就是亏本了，就这个意思。”

　　股民们告诉记者，正是由于他们对中国经济形势持续向好的判断，才对这一轮下跌如此的迅速和彻底完全没有准备，大部分人都被深度套牢。

　　投资者：“现在套死了，怎么撤，现在好多从5000点到6000点进来，有的都套了百分之四五十，五六十了。”

　　投资者齐凯兵：“我说的现在就是一个融资，太可怕了，还有大小非解禁，还有印花税过高，再推出创业板，都需要钱，就这个非常可怕。”

　　齐先生做股票交易已经有十几年的时间，在他看来，目前市场的供给量大增是股市下跌的主要原因，由于对前景信心不足，齐先生现在只保留了部分仓位，而他的很多朋友都离开了股市。

　　齐凯兵：“现在是不敢入市了，都给吓回去了，谁还敢买，你像现在你发基金，谁买基金，一块钱的基金你发出去，现在都几毛钱的基金，我为什么不买几毛钱的基金，所以现在发基金已经没有用了，不当成利好了。”

　　即使是低仓位操作，齐先生依然保持着非常谨慎的态度，买入一支股票之后两三天就会卖掉，在他看来，现在的股市就是一个投机的市场，要快进快出，因为目前的股市没有办法做到价值投资。

　　齐凯兵：“短线，还是超短线，今天买了第二天不涨，毫不犹豫啪嗒一下就砸了，就斩仓。”

　　记者：“那现在整个就变成了一个投机的市场。”

　　齐凯兵：“那没办法，这个市场就是个投机的市场，它是个不成熟的市场，要是成熟的市场，要大家拿股票，拿几年都可以，可是现在，你看看跌的，多好的股票跌得一塌糊涂，它怎么能成熟？管理层都不成熟我们能成熟吗？什么价值投资啊？”

　　在齐先生看来，目前市场情绪低迷，所有的投资者都希望有关部门能出台利好消息。

　　齐凯兵：“大家现在都不理解，在高位的时候，为什么要出台政策要打压，但是在低位的时候，大家都期盼政策，为什么老是不出这政策，不知道因为什么，现在说让市场去调节，问题你不是一个完全的市场环境，怎么能让市场去调节。”

　　连续几个月的下跌态势，使得恐慌气氛在股市中持续蔓延，甚至有分析人士用哀鸿遍野这样的词句来形容市场的惨淡。作为投资者，他们担心未来一段时间，大小非解禁、再融资、基金分红都给这个市场带来资金压力，其中，最让投资者恐慌的就是大小非解禁，因为大量成本低廉的非流通股上市交易，必然让相关股票出现估值大幅回落的情况，究竟大小非解禁对市场的压力有多大？记者也采访了有关人士。

　　见到信达证券研究开发中心的负责人吕立新的时候，他刚刚主持完成了一份市场分析报告，报告的题目叫做《股市不能承受之重-大小非解禁》。在他看来，大小非解禁的确对未来市场有非常大的压力。

　　信达证券研究开发中心的负责人吕立新刚刚主持完成一份市场分析报告《股市不能承受之重-大小非解禁》，在他看来，大小非解禁的确对未来市场有非常大的压力。

　　信达证券研发中心总经理吕立新：“实际上美国次贷我们不担忧，CPI我们不担忧，从紧的货币政策我们也不担忧，最担忧的就是这个因素。”

　　分析报告称：截止到08年3月31日，预计共有35343.68亿元市值的股份可以流通，而两市的流通总市值不过75565.74亿元，单从数字上看，大约46%的市场扩容的确会给市场造成巨大的压力。

　　吕立新：“46%是什么概念？就是相当于所有基金公司的所有持股的A股市值的总和还要多。”

　　信达证券的分析报告显示，真正减持的威胁来自2009年和2010年，其中2009年8月份、12月份和2010年12月份是大小非解禁最高峰的时期。在这张表格中，凡是解禁资金超过3000亿元的月份都用红色标注出来，08年3月份以前，大小非解禁的高峰恰好就是股市暴跌的时间。

　　吕立新：“发现在去年10月份是个减持高峰，在这个是减持高峰，我们的股指是有一个大幅调整，去年的10月份有一个大幅下跌，市场分析了很多原因，我们经过研究认为，这轮下跌最主要的原因就是大小非解禁，有些高管不惜以辞职脱离上市公司的代价来变现这个股份。”

　　尽管影响中国股市行情的原因有很多种，但是大小非解禁高峰和股市暴跌的时间出现了高度的一致，这让吕立新对未来的股市充满了担忧。

　　吕立新：“当时是说狼要来了，现在是狼已经站在我们家门口了。”

　　未来的中国股市是否会在下跌的通道中一路走到黑？

　　信达证券给记者提供了这样一份数据，到2010年，如果大小非解禁的股票全部上市，按照现在的股票价格计算，市场总流通市值将比现在的流通市值要增长194.9%，相当于市场扩容近2倍，股票增加，而资金不变，这的确将成为A股市场不能承受之重，未来的中国股市是否会像这些数据预示的那样，只会在下跌的通道中一条道走到黑？